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VALORISATIONS RAISONNABLES
Le phénomène est mondial : le montant des "fusacs" ne représente plus que 2 à 3 % de la capitalisation boursière mondiale, contre 12 % en moyenne entre 2000 et 2007. "Les opérations de [url=http://www.mansmanifesto.fr]doudoune moncler[/url] LBO [leveraged buy-out ou rachat d'une entreprise par endettement] sont devenues rares car les banques rechignent à ces montages, qu'elles jugent trop risqués", explique Hervé Mangin, gérant du fonds Axa opportunités chez Axa IM.
Quels seront les secteurs concernés ? Hervé Mangin pense que c'est dans les , la technologie et les télécoms que les opérations [url=http://www.rtnagel.com/airjordan.php]nike air jordan pas cher[/url] seront les plus nombreuses. "L'arrivée de la 4G pousse les acteurs à , dit-il. Je verrais bien Vodafone se ." Eric Bleines conseille de en priorité le secteur pétrolier (et parapétrolier), la chimie et la [url=http://www.maximoupgrade.com/hot.php]hollister[/url] technologie. Philippe Lecoq s'intéresse surtout à la [url=http://www.ebay.com/itm/aw-cgi-/160623306404?clk_rvr_id=401952862072]nike air jordan pas cher M. N[/url] pharmacie et à la chimie.
. Au cours du seul mois de juillet, six opérations ont secoué le marché parisien. Publicis a [url=http://www.nextovercharge.fora.pl/tutorials,28/hollister-grosse-fuite-de-m-233-thane-dans-latmosph-amp,13333.html]hollister paris Arrivée de Georges Plassat chez C[/url] annoncé son mariage avec l'américain Omnicom ; Schneider a acquis son concurrent britannique Invensys ; Essilor s'est emparé du fabricant américain de verres ophtalmiques Transitions Optical ; l'opérateur satellitaire Eutelsat a signé un (gros) chèque pour son homologue mexicain Satmex et Medica a acquis Senior living group (SLG), un spécialiste belge des maisons de retraite.
Comment alors cette soudaine [url=http://www.davidhabchy.com]barbour outlet[/url] multiplication des OPA ? "Les s sont désendettées, les co?ts de financement restent bas et l'amélioration des perspectives économiques donne [url=http://www.maximoupgrade.com/hot.php]hollister france[/url] aux dirigeants une meilleure visibilité sur leur activité. Ils peuvent donc à l'action", répond , [url=http://www.ilyav.com/uggpascher.php]boots ugg pas cher[/url] qui gère EDR , un fonds spécialisé dans les "opérations spéciales" (OPA, scissions, restructurations...) chez AM.
"Lorsque la croissance est molle, comme c'est le cas en Europe, acquérir un concurrent peut être la meilleure fa?on de ses résultats", fait [url=http://www.achbanker.com/home.php]www.achbanker.com/home.php[/url] M. Mangin. Un avis partagé par Eric Bleines, gérant chez CCR Actions : "Le fait que les chefs d' cotées en Bourse préfèrent leur trésorerie pour s' d'un concurrent plut?t que de le pour face aux coups durs est un signal très positif pour le marché."
"CROISSANCE MOLLE"
"Les opérations vont se , mais leur taille sera limitée, inférieure à 5 milliards d'euros, précise Philippe Lecoq. Je ne pense pas qu'on reverra beaucoup de méga-fusions car les réglementations anti-trust les rendent difficiles, et l'expérience [url=http://www.achbanker.com/home.php]hollister france[/url] montre que ces mariages, souvent motivés par l'ego des dirigeants, ne réussissent pas toujours."
Le phénomène devrait , d'autant que les valorisations des entreprises européennes sont raisonnables [url=http://www.rtnagel.com/airjordan.php]jordan pas cher[/url] : elles capitalisent moins de 13 fois leurs profits escomptés pour 2013, contre 16 fois pour leurs concurrentes américaines. Ce qui donne [url=http://www.thehygienerevolution.com/barbour.php]barbour paris[/url] aux prédateurs la possibilité de aux actionnaires de leurs cibles des offres convaincantes. En moyenne, les primes offertes lors des récentes opérations oscillaient entre 20 % et 30 % par rapport au cours de Bourse de la société achetée.
Selon , le volume de transactions impliquant une entreprise [url=http://www.1855sacramento.com/woolrich.php]woolrich bologna[/url] fran?aise a atteint 40 milliards d'euros en juillet 2013, soit cinq fois plus qu'en juillet 2012. Pour autant, le nombre d'opérations reste nettement inférieur à ce qu'il était avant la crise. Toujours en juillet, seulement 133 ont été recensées, contre 258 en juillet 2012 et 310 en juillet 2007, une année record. Donc malgré l'agitation estivale, le bilan 2013 sera médiocre pour l' [url=http://cgi.ebay.ca/ws/eBayISAPI.dll?ViewItem&item=321008881654&ssPageName=STRK:MESE:IT]www.vivid-host.com/barbour.ht[/url] des fusions et [url=http://www.1855sacramento.com/woolrich.php]woolrich outlet[/url] acquisitions.