Guild Wars Guild

[gkjkeg73ly]

En mêlant pragmatisme et discours rassurant, le patron de la BCE est donc parvenu à les marchés, au moins provisoirement. Mais en creux, son message a surtout consisté à les dirigeants de la zone euro à leurs responsabilités. A eux de les solutions pour à bout de cette crise d'endettement qui menace aujourd'hui la viabilité de l'union monétaire. "Il faut compte de la détermination des autorités européennes qui veulent préserver l' et sa stabilité ", a-t-il indiqué.
Pure stratégie ? "En maintenant l'incertitude, la [link widoczny dla zalogowanych] BCE se donne une longueur d'avance [link widoczny dla zalogowanych] sur [link widoczny dla zalogowanych] les marchés", explique , chef économiste chez à Paris.
"Ce n'est pas la BCE qui [link widoczny dla zalogowanych] détient la clé de la crise, jugent d'ailleurs les experts de Natixis dans une note publiée jeudi. Elle peut, en utilisant le SMP notamment (le programme de rachat d'emprunts d'Etat), en les effets, mais s?rement pas la résoudre."
Sur le fond, M. Trichet a également tenu à la bonne tenue des fondamentaux économiques de la zone euro : un déficit budgétaire consolidé attendu à 4,6 % l'an prochain contre 8,9 % aux [link widoczny dla zalogowanych] Etats-Unis, une prévision de croissance revue légèrement à la hausse pour 2011, à 1,7 %... Autant de nouvelles globalement positives mais, selon lui, pas suffisamment prises en compte par les marchés.
Ce rebond des places financières peut étonner compte tenu des attentes qui ont précédé la réunion de la BCE jeudi. Alors qu'elle a acheté moins de 70 milliards d'euros d'obligations souveraines depuis mai, certains investisseurs souhaitaient tout haut que l'institution annonce une intervention bien plus musclée sur les marchés de dette. Les chiffres de 1 000, voire 2 000 milliards d'euros circulaient ces derniers jours.
Le Monde.fr a le plaisir de vous la lecture de cet article habituellement réservé aux abonnés du Monde.fr.Profitez de tous les articles réservés du Monde.fr en
Sur l'autre point très attendu - le programme de rachat de titres de dette, lancé en mai au plus fort de la crise grecque -, le patron de la BCE, , est resté pour le moins elliptique. "Le programme se poursuit", a-t-il simplement déclaré à l'issue de mensuelle du Conseil des gouverneurs. Le banquier central s'est bien gardé de préciser si l'institution comptait plus massivement, comme l'espéraient les investisseurs.
Après un début de semaine marqué par de fortes tensions, l'euro a aussi remonté la pente, franchissant de nouveau le seuil de 1,32 dollar. Les Bourses européennes ont toutes cl?turé dans le vert : + 2,12 % à Paris, + 1,32 % à Francfort, + 2,78 % à Madrid.
Espoir invraisemblable, jugent nombre d'experts. "Il n'y a pas de sot métier, mais les banquiers centraux ne sont pas des éboueurs", indique ainsi , chef économiste de la société de Oddo. Selon l'analyste, il serait inimaginable de la BCE à tour de bras des emprunts d'Etat portant un fort risque de crédit, comme la dette grecque, cataloguée "junk" (pourrie) par les agences de notation. En d'autres termes, la BCE n'est pas la Fed, la Réserve fédérale américaine, engagée depuis début novembre dans un programme de rachat de titres de dette américains de très grande ampleur.
"De temps en temps, [link widoczny dla zalogowanych] revenons-en à l'économie réelle, a réclamé M. Trichet. Depuis le début de la reprise, [link widoczny dla zalogowanych] au troisième trimestre 2009, la situation économique a plus souvent offert de bonnes que de mauvaises surprises."
Selon des rumeurs, la banque centrale aurait d'ailleurs procédé à des achats importants d'emprunts irlandais et portugais au moment même de la conférence de presse de M. Trichet. Sans doute faut-il y l'une des causes de la forte détente observée jeudi sur le marché obligataire, là où se négocie la dette des Etats. Les co?ts d'emprunts des pays dits "périphériques" [link widoczny dla zalogowanych] de la zone euro, tels le , l' ou l', ont considérablement baissé.
se , à l'heure où la crise de la dette menace de tache d'huile en zone euro. Prenant acte des tensions "aigu?s" et persistantes sur les marchés financiers, l'institution monétaire a décidé, jeudi 2 décembre, de ses mesures exceptionnelles, notamment en [link widoczny dla zalogowanych] faveur des banques.
"L'économie réelle"
Plus question, donc, d'un retour à la normale de la monétaire, pourtant encore d'actualité il n'y a pas si longtemps. Concrètement, la BCE continuera de des liquidités aux banques, à taux fixe et pour des [link widoczny dla zalogowanych] montants illimités, au moins jusqu'à la fin du premier trimestre. Elle évacue là une source de stress majeure, au risque de l'"addiction" des [link widoczny dla zalogowanych] établissements financiers des pays les [link widoczny dla zalogowanych] plus fragiles à ses opérations de refinancement.
相关的主题文章:


[link widoczny dla zalogowanych]

[link widoczny dla zalogowanych]

[link widoczny dla zalogowanych]